Gericht kippt Elon Musks 56-Milliarden-Deal – Tesla-Aktie bleibt stabil

Gericht kippt Elon Musks 56-Milliarden-Deal – Tesla-Aktie bleibt stabil

Ein Gericht im US-Bundesstaat Delaware hat Elon Musks rekordverdächtiges Gehaltspaket bei Tesla in Höhe von 55,8 Milliarden US-Dollar für ungültig erklärt. Das Urteil begründet die Entscheidung damit, dass der 2017 geschlossene Deal aufgrund von Interessenkonflikten und eines mangelhaften Genehmigungsverfahrens unfair war. Seit der Einführung des Plans ist Teslas Aktienkurs um über 3.300 Prozent gestiegen.

2017 hatten Teslas Vorstand und Aktionäre ein Vergütungspaket für Musk gebilligt, das bis zu 55,8 Milliarden US-Dollar wert war. Der Plan knüpfte seine Bezahlung an das Marktwachstum und finanzielle Ziele des Unternehmens – in zwölf Tranchen sollten Aktienoptionen freigeschaltet werden, sobald bestimmte Meilensteine erreicht wurden. Bereits frühere Vereinbarungen aus den Jahren 2009 und 2012 hatten seine Vergütung an die Unternehmensperformance gekoppelt.

Das Delaware Court of Chancery urteilte, Musk habe zu großen Einfluss auf die Genehmigung des Plans genommen. Die Richter stellten fest, dass die externen Direktoren Teslas – viele von ihnen mit persönlichen oder geschäftlichen Verbindungen zu Musk – nicht unabhängig gehandelt hätten. Zudem fehlten im Proxy Statement Teslas wesentliche Angaben, etwa zu frühen Verhandlungen über den Deal und möglichen Interessenkonflikten.

Bei genauer Prüfung kam das Gericht zu dem Schluss, dass der Plan den "Entire Fairness"-Test nicht bestand – und nicht, wie üblich, der weniger strengen "Business Judgment Rule" unterlag. Musks Argument, die Aufhebung des Deals würde ihn ohne Bezahlung lassen, wies das Gericht zurück: Seine bestehenden Tesla-Aktien hätten ihm bereits einen Wert von mehreren Milliarden US-Dollar eingebracht.

Teslas Aktienkurs entwickelte sich seit 2017 volatil: Nach einem Anstieg um 45,7 Prozent 2017 und einem Sprung um 743 Prozent 2020 folgte 2022 ein Rückgang um 65 Prozent. Danach erholte sich der Kurs wieder und stieg 2023 um 101,7 Prozent, 2024 um 62,5 Prozent und 2025 um 11,4 Prozent – auf etwa 410 US-Dollar zu Beginn des Jahres 2026.

Das Gericht verfügte die Rückabwicklung von Musks Vergütungsplan aus dem Jahr 2017 und erklärte ihn für unfair gegenüber Tesla. Trotz des Wachstums des Unternehmens und der erreichten Meilensteine führte das fehlerhafte Genehmigungsverfahren zu diesem Urteil. Teslas Aktie notiert derzeit bei rund 410 US-Dollar – deutlich über dem Niveau von 2017.